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大极乐平台|登录:这就是我,我就是中国陆军!

文章来源:科学传播局    发布时间:09-07  【字号:      】

  大极乐平台|登录:这意?着持有港币和持!美元所获得。利息收益要差1%,如!。普,民众?此尚不敏。的话,但商业银!却不!能无动于衷,于,大家纷纷抛,。币,!成美元,再发放美元款或者购买?元,券同时,香港的联系汇?制度!?的冲击??是一个独立的现象?市场!要审视美元的重新强。问题,事。上,看。?美元霸权仍?在相当一段时间内存,,正视一点也有利于我们去。好地部署自身的货币?策和人民国际化!略第。如果金管?需要不断对融体系干预。那么就违背了其。量不干预的度本意,同时过于频繁!干。也会。成金融系统的不稳,,那!超稳定的联系汇率。!也会,到自己的痛点香港是一个跨国公聚集的地方,也是!洲。融资中,,但融资的主流货币仍。是美元,无论是出于国结算?是便利?等各种方,的!因,美元仍然是融资!主流货币,即使挂。美元,港币也仍?是非主流融资,币这一理论由经济学!凯恩斯提出并由此指出?政!存在的缺陷

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但资产!格的上升却没有推升?币的利率这成为港币贬值的最直原因一个颇。些让人难以接受的事!,,即使业融来了港,也往往会?过货币掉期换成美,在这样!理论基础?,香港坚持港。,率与美元挂钩,同时从,国输入货币政策

伴。着资。的流入,香港?市,股持续升温市场对,美元融资的需求,?致了LIBOR利率!飙升,3个月的LI?OR利,已经高于美联储目标利近60个点,这创下!本轮金融危机以来的最??,这意?着市场出现,。元。,而即使?,?场仍然希望持有美元!资

坦率地说!市场的美元依赖表明美,的中心地位仍然十分,固?而奢谈去美元化实?无意义阻碍。场机,无法发!!用的,是市,对,港币融资的冷感

来源:彭博、德国商银行这样的!套。度,过去的30多,中运行良。,经过数次调整后,香?金管局将港币兑美元的!率固定在了的区。,并承诺只要,及区,的任何一边,,管局会入市干预

,!颇,些让人难以接。的事实是,即使企业,来了币,也往往会通过货。掉期换成美元阻碍市场机制,法发挥!用的,是市对于港币!?,冷感

这一政策的,,基础是“不可能三!”,其核心是在资本自?流动的状下,一国在货币政策独?性和固定汇率之间能两者取其一  不一的资本流入理上来说?无论多少资金入港?只要市场对于港融资有需求,那,利?自然会在一个正常的,!,!果币利率高于美元,。场自然会转向美元,从而压。港币利率就?成了一个自然,调整

于,我们看到了这!的一幅奇的景?,香?仍然面临资本流入,楼!仍在上升,,市辣招仍在频出,港。利率保持低?,港币仍然贬值

事实上,这样的一,行为是一种赤裸裸的?利  市场中无人相信管局会不捍卫的区间,。就是说在一个固,汇率下,持有另一个看,同样的标!可以多赚,%的无风险收益,这在个成熟!场看起来不可。议,但这,的事情就这?发生了,而且仍然,生




(责任编辑:中科院)

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